Инвестиционная деятельность является одним из приоритетных направлений функционирования любой коммерческой организации. Инвестиции необходимы для обновления имеющейся материально-технической базы, наращивания объемов производства, освоения новых видов деятельности. В условиях высокого спроса на инвестиции разработка и продвижение инвестиционной политики становится важнейшей функцией финансового менеджмента. И правильный выбор методов продвижения инвестиционной политики становится конкурентным преимуществом в процессе привлечения инвестиций.
. . . . . Приглашаем Вас на специализированную программу «МЕТОДЫ ПРОДВИЖЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ», которая состоится в Лондоне c 18-го по24-е сентября 2011 года. Главным организатором выступает британская компания LVA Europe (организация корпоративных программ, международных форумов и бизнес-саммитов с 1994 года)
Программа проводится при участии ведущих специалистов международных организаций в области инвестиций, финансового планирования, управленческого учета, стратегического менеджмента, в т.ч: Европейского банка реконструкции и развития, Лондонской фондовой биржи, Банка Gryphon Emerging Markets, White & Case, Slavin and Associates, Deloitte и др..
ЦЕЛЬ ПРОГРАММЫ – определить методологию и стратегию продвижения инвестиционной политики компании, разработки финансового механизма и его развитие в соответствии с изменяющимися целями и задачами на примере международной практики и опыта британских компаний. Это позволит организовать современную систему управления финансами и ориентироваться в хитросплетениях рыночного механизма, объективно оценивать производственно-экономический потенциал, финансовое положение, определять перспективные направления деятельности.
ОСНОВНЫЕ ТЕМЫ: • Факторы инвестиционной политики • Построение и структура бизнес-плана • Анализ и оценка инвестиционных затрат с использованием критериев эффективности • Методики оценки инвестпроектов • Источники финансирования: заемные и собственные средства • Варианты привлечения заемного финансирования • Подготовка финансовой документации • Повышение привлекательности проекта • Международная практика использования финансовых оценочных показателей • Оценка эффективности деятельности компании и подразделений • Анализ финансовых показателей деятельности предприятия • Учет и и особенности нестандартных проектов • Анализ доходности: основные показатели • Ликвидность инвестиций • Диверсификация инвестиционного портфеля • Возможности и недостатки IPO и др.....
ПРАКТИЧЕСКИЙ ПОДХОД - Структура программы включает серию презентаций, коллоквиумов, профессиональных консультаций, деловых игр и круглых столов, предполагающих более 30 часов активной работы. Программа рассчитана на уровень высшего и среднего звена руководства. Участники обеспечиваются методическими материалами. Практическая значимость состоит в том, что предлагаемые рекомендации могут использоваться директорами, учредителями, акционерами, руководителями финансово-экономических служб, главными бухгалтерами и другими руководителями для организации современных систем управления финансами и разработки инвестиционной политики предприятия.
ВЫСТУПАЮЩИЕ ЭКСПЕРТЫ:
Европейский банк реконструкции и развития, ЕБРР
Европейский банк реконструкции и развития был создан в 1991 году, когда в странах Центральной и Восточной Европы рушился коммунистический строй и страны бывшего советского блока нуждались в поддержке для создания нового частного сектора в условиях демократии. На современном этапе инвестиционные инструменты ЕБРР используются в целях становления рыночной экономики и демократии в 29 странах - от Центральной Европы до Центральной Азии. ЕБРР является крупнейшим инвестором в регионе, который наряду с выделением своих средств привлекает значительные объемы прямых иностранных инвестиций. Его акционерами являются 60 стран и две международные организации. Несмотря на то, что акционерами ЕБРР являются представители государств, он вкладывает капитал совместно со своими коммерческими партнерами преимущественно в частный сектор. ЕБРР осуществляет проектное финансирование банков, предприятий и компаний, вкладывая средства как в новые производства, так и в действующие компании. ЕБРР использует свои тесные связи с правительствами стран региона в целях реализации курса на создание благоприятных условий для предпринимательской деятельности.
Лондонская фондовая биржа, LSE
Лондонская фондовая биржа (англ. London Stock Exchange, сокращённо LSE) — одна из крупнейших и старейших бирж Европы и один из наиболее известных мировых рынков ценных бумаг. Официально основана в 1801 г., однако фактически её история началась в 1570 г, когда королевский финансовый агент и советник Томас Грешэм построил Королевскую биржу на собственные деньги. Лондонская биржа является акционерным обществом, акции которого на ней же и обращаются. Лондонская фондовая биржа считается самой интернациональной — на нее приходится около 50 процентов международной торговли акциями. В 2004 году на ней имели листинг 340 иностранных компаний из 60 стран мира, а объем торгов акциями иностранных эмитентов составлял $ 2229 млрд. На бирже осуществляются торги акциями (чаще в виде депозитарных расписок) ряда известных российских компаний, в том числе: «Роснефть», «ЛУКОЙЛ», «Черкизово», «Евраз» и др. В 2005 г. на LSE были запущены фьючерсы и опционы на индекс РТС (объёмы торгов по этим контрактам составляют соответственно 3 млрд руб. и 700 млн руб. в день). В октябре 2006 г. биржа запустила новый индекс FTSE Russia, рассчитываемый в зависимости от изменения цен десяти наиболее ликвидных депозитарных расписок российских компаний, торгуемых на LSE.
Банк Gryphon Emerging Markets
Gryphon - это спеализированный инвестиционный бутик, базирующийся в Великобритании и США. Руководство компании имеет более 100 лет совокупного инвестиционного опыта на растущих рынках Европы и Ближнего Востока. Gryphon активно работает в сфере слияний и поглощений, привлечения капитала (включая частный капитал) и реструктуризации долга. Компания привлекает капитал для клиентов стран растущих рынков, используя индивидуальных и корпоративных инвесторов, частный капитал и хедживые фонды. Gryphon также работает с клиентами, которые планируют привлечение обязательств или капитала через публичные рынки. Он помогает им разработать схему трансакции, подобрать наиболее подходящий синдикат для предложения и управлять самим процессом.
Компания Slavin and Associates Limited
Основатель компании Кирилл Славин закончил мехмат МГУ им. М.В. Ломоносова и бизнес-школу Кембриджа. Четыре года работал в области термоядерного синтеза. С 1991 по 1999 год занимал ряд руководящих должностей в Ванг Лабораториз, ПепсиКо, Делойт и Туш и Ринако Плюс в Вене и Москве. С 1999 года, работая консультантом в Лондоне, осуществил ряд проектов в Великобритании, США, Германии, Испании, Португалии и России. Является ассоциированным членом Центра Международного Бизнеса и Управления Кембриджского университета, является автором серии публикаций по вопросам бизнес-стратегии.
Компания White & Case LLC
Основанная в Нью-Йорке в 1901 г., юридическая компания White & Case имеет представительские офисы по всему миру. У нее есть большой опыт в помощи проведения трудовых изменений и приведении в соответствие к разного рода юридическим стандартам. Московский офис White & Case является одной из крупнейших международных юридических фирм в России. Обладая признанной во всем мире практикой по сопровождению банковских сделок и сделок в сфере проектного финансирования, White & Case предоставляет ориентированные на разработку решений консультации. Клиенты компании принимают участие в наиболее значительных сделках по финансированию в России и других странах СНГ.
Компания Deloitte
Делойт – это бренд, объединяющий десятки тысяч специалистов независимых фирм по всему миру с целью оказания услуг в сфере аудита, консалтинга, корпоративных финансов, управления рисками и консультирования по вопросам налогообложения и права. Эти фирмы входят в объединение «Делойт Туш Томацу» («ДТТ»), созданное в соответствии со швейцарским законодательством (Swiss Verein). Каждая из них оказывает услуги в пределах определенной географической зоны и подчиняется законодательству и нормативным требованиям страны или стран, в которых осуществляет свою деятельность. «Делойт», СНГ – одна из ведущих национальных аудиторских и консалтинговых фирм, предоставляющая услуги в области аудита, налогообложения, консалтинга и корпоративных финансов, использующая профессиональный опыт более 3 500 сотрудников в 13 офисах в 9 странах региона.
Компания Withers
Юридическая компания Withers была основана в 1896 г.и сейчас объединяет 105 партнеров, которые осуществляют свою деятельность в 80 странах. Withers представляют 25% самых богатых граждан Великобритании, согласно списка издания Sunday Times. Одним из направлений деятельности Компании является первичное размещение капитала - IPO. В 2007 г. она консультировала компанию Kazakh Gold при выходе на Лондонскую Фондовую Биржу.
ВОСКРЕСЕНЬЕ, 18 СЕНТЯБРЯ
Прибытие участников. Встречи в аэропорту. Трансферт и регистрация в отеле De - Luxe **
Ужин в отеле
ПОНЕДЕЛЬНИК, 19 СЕНТЯБРЯ
Приветственное слово
Mарк Проскурин - MInstD, Генеральный Менеджер, LVA Uurope Ltd
Роберт Веринг, Член Парламента, Секретарь Британо – российского всепартийного парламентского комитета, Парламент Великобритании
ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
• динамика спроса и предложения на рынке производимой продукции • особенности общей стратегии предприятия • финансово-экономическое состояние предприятия • соотношение собственных и заемных средств • технический уровень производства • наличие незавершенного строительства и неустановленного оборудования • условия инвестирования на финансовом рынке • получение имущества и оборудования по лизингу • норма прибыли от реализации инвестиционных проектов • сроки окупаемости • управление рисками
Перерыв на кофе
Процесc разработки?инвестиционной политики • определение объема, структуры и направления инвестирования средств • анализ внутренней и внешней среды • поиск финансовых источников • разработка и реализация инвестиционных предложений
Обед
ВЫБОР ТИПА ФИНАНСИРОВАНИЯ
• «большие» IPO -NYSE, NASDAQ, LSE • «малые» IPO - AIM, OFEX, German exchanges • прямое частное финансирование • венчурный капитал - классический или корпоративный • частные инвесторы и бизнес-ангелы • кредиты и торговое финансирование • проектное финансирование
Ужин
ВТОРНИК, 20 СЕНТЯБРЯ
АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ПРОЕКТА И ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ
• оценка уровня и срочной структуры расходов • оценка доходности • оценка экономической эффективности • оценка производственных затрат • оценка инвестиционных затрат • формы и содержание инвестиционных проектов • анализ активов
Перерыв на кофе
• материальные и денежные потоки • определение потоков расходов и доходов с учетом срочной структуры • сравнение данных потоков со среднерыночными показателями • сравнение с аналогичными инвестиционными вложениями • оценка инвестиционных проектов • расчет внутренней нормы доходности - Internal rate of return (IRR)
Обед
РАЗРАБОТКА ДИВЕРСИФИЦИРОВАНОЙ ИНВЕСТИЦИОНОЙ СТРАТЕГИИ
• определение целей и задач • анализ источников риска • обзор существующих холдингов • изменения рынка • формирование портфеля • управления • анализ рисков • принципы диверсификации • внедрение • контроль Динамичное стратегическое размещение активов - Dynamic Strategic Asset Allocation (DSAA) • установление бюджетного риска • принятие решений по размещению активов • балансирование активов • подход "стабильного соотношения в стаховании портфеля" - Constant proportion portfolio insurance (CPPI)
Ужин
СРЕДА, 21 СЕНТЯБРЯ
ТРЕБОВАНИЯ К СТРАТЕГИИ И БИЗНЕС ПЛАНУ
Стратегия • узнаваемость концепций, терминологии и понятийного аппарата - SWOT - Porter’s Five Forces - 3C’s - 7 P’s • фундаментальность фактов в основе • глобальность • инновативность • соответствие реалиям • первичность по отношению к бизнес-плану Бизнес-план • макроэкономические параметры • описание индустрии (сектора) на уровне аналитического отчёта инвестбанка • анализ индустрий поставщиков и потребителей • изложение технологии • финансовые прогнозы • план мероприятий на ближайшее время • соответствие презентационному пакету • разработка и структура бизнес-плана
Перерыв на кофе
ОЦЕНКА БИЗНЕСА МЕТОДОМ СРАВНЕНИЯ
• примеры и выводы • обобщение метода дисконтирования • «доходные» статьи – терминология • мультипликаторы цена/выручка (P/S, EV/S) • мультипликаторы цена/маржа (P/Margin, EV/Margin, EV/EBITDA) • мультипликаторы цена/прибыль (P/E) • мультипликаторы денежных потоков • мультипликаторы цена / дивиденды • показатели на основе стоимости активов • плюсы и минусы балансовых показателей • связь «доходных» и балансовых показателей
Обед
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ ТОЧКА ЗРЕНИЯ ИНВЕСТОРА
• финансовые перспективы • внутренние риски • ожидаемая ликвидность • достоверность текущей финансовой отчётности • степень институализации и управляемости бизнеса • перспективы выхода (Capital Markets, IPO, Trade Sale) • стандарты бухгалтерского учёта • системы контроля и внутреннего аудита
Ужин
ЧЕТВЕРГ 22 СЕНТЯБРЯ
ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ
• разработка проекта • обоснование проекта • решение о привлечении кредитов • разработка стратегии финансирования • источники финансирования • агентства экспортного кредитования • международные финансовые организации • зарубежные банки • местные банки
Перерыв на кофе
• инвестиционные фонды • процесс оценки проекта банком • основные риски • документация • введение и определения • причины использования проектного финансирования • контрактная структура • прибыльность и определение рисков • участники и ключевые моменты • направления финансирования
Обед
Типичная структура проекта • донесение информации о проекте • капитальное финансирование • задолженность • пакет обеспечения и окончательная структура Анализ рисков • идентификация рисков • специфические риски: - интеграционный, трансляционный, риск завершенности - ценовой, кредитный, потребительский Требования кредиторов и юридические требования
Ужин
ПЯТНИЦА 23 СЕНТЯБРЯ
ТЕХНОЛОГИИ МЕЖДУНАРОДНОГО НАЛОГОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ
Технологии налогового планирования • налогообложение международной хозяйственной деятельности: прямые и коственные налоги • три основных уровня прямого налогообложения международных холдингов • результаты налогового планирования: прибыль от хозяйственной деятельности репатриация прибыли, налогообложение в юрисдикции получателя • ограничения международного планирования Налоговые аспекты постороения прозрачной корпоративной структуры • стадия, предшествующая реструктуризации: налоговые вопросы • существующая структура: основные проблемы • реструктуризация: налоговые аспекты
Перерыв на кофе
Холдинговые компании и вспомогательные структуры для привлечения капитала • международные холдинговые компании: основные преимущества • идеальные характеристики международных холдинговых компаний • страны, предоставляющие налоговые льготы на основании договоров о налогообложении • юрисдикции с низким или нулевым налогообложением • примеры комплексных структурных связок • примеры холдинговых структур • международные финансовые компании: основные преимущества • идеальные характеристики международных финансовых компаний • практические аспекты и пример • компании специального назначения
Трасты и инструменты управления активами • инструменты управления активами • трасты • пример
Обед
ВАРИАНТЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЛЯ КОМПАНИЙ И ИНВЕСТОРОВ В РОССИИ И СНГ
• зоны быстрорастущих рынков • три фазы развития в Центральной и Восточной Европе • соотношение экономик и прогнозы роста • восстановление лидерства развивающихся рынков • позиция на рынке • анализ фондов национального благосотояния SWF • каналы финансирования часного сектора • доля инвестирования СИФ в различные классы активов • примеры • варианты финансирования малых и средних предприятий • IPO в России 2011 • привлечение капитала в 2003 -2009 гг. • средства частного капитала для России и СНГ 2003-2007 гг. • конкурентная схема частного финансирования в России и СНГ • активность частного капитала в регионе • слияния и поглощения • поток сделок на развивающихся рынках • управление рисками • прямые инвестиции в России и СНГ
Гала – ужин. Вручение дипломов
СУББОТА, 24 СЕНТЯБРЯ
Окончание программы. Отъезд участников
По вопросам участия в программе Вы можете обращаться к
Александр Викторович САМБРОС директор "САМБРОС КОНСАЛТИНГ" тел. +7 863 220 30 20, 220 31 47 e-mail: sambros(at)aaanet.ru *
Новости рынка
